# Anthropic’in güncellenmiş S-1’i: Üçüncü çeyrek geliri 17 milyar dolar, büyüme yavaşladı, faaliyet kârı zarara döndü

> 2 Kasım’daki belgeye göre çeyreklik büyüme yaklaşık %47’ye indi, bilgi işlem maliyeti gelirin %58’ine çıktı. Yatırımcılar daha düşük değerlemeler konuşuyor.

- Yayın: JARRUS (@jarrus.ai), thejarrus.com
- Haber tarihi: 6 Kasım 2026 (2026-11-06)
- Sitede: 2026-11-09
- Etiketler: Anthropic, Yatırım ve satın alma, Veri merkezleri ve enerji
- Adres: https://thejarrus.com/tr/haber/anthropic-s1-guncellemesi/

### Güncellenmiş belge

Anthropic, PBC, halka arz belgesinin ilk değişikliği olan Form S-1/A'yı 2 Kasım'da SEC'in EDGAR sistemine sundu (dosya no 333-299633). Asıl S-1 26 Ekim'de kamuya açılmıştı. Şirket 1 Haziran'dan beri gizli taslak başvurular yapıyordu. Güncellenmiş belge, 30 Eylül'de biten üçüncü çeyreğin rakamlarını ekliyor. Hisselerin Nasdaq Global Select Market'te ANT koduyla işlem görmesi planlanıyor.

Belgede fiyat aralığı hâlâ boş. 8 Kasım sabahı itibarıyla EDGAR'da 2 Kasım'dan sonra yeni bir Anthropic başvurusu yok. SEC'in belge sayfası bu çalışmada açılamadı. Rakamlar Fortune ve TechCrunch'ın haberlerinden alındı. Temel ifadelerin S-1/A'da geçtiği EDGAR'ın tam metin aramasıyla doğrulandı.

### Gelir arttı, büyüme yavaşladı

Fortune'un aktardığı rakamlara göre Anthropic'in üçüncü çeyrek geliri **17 milyar dolar** oldu. İkinci çeyrekte gelir 11,6 milyar, bir yıl önceki aynı çeyrekte ise 1,4 milyar dolardı. Çeyreklik büyüme yaklaşık %144'ten yaklaşık %47'ye indi. Yıllık artış %1.000'in üzerinde.

Toplam faaliyet giderleri 10,6 milyardan 17,5 milyar dolara çıktı. İkinci çeyrekteki 974 milyon dolarlık faaliyet kârı, üçüncü çeyrekte **567 milyon dolarlık faaliyet zararına** döndü. Şirket bunu esas olarak kısa vadeli taahhütlerle alınan bilgi işleme bağlıyor. Belgeye göre bu kapasite, çok yıllı taahhütlerle alınana kıyasla şu anda "önemli ölçüde daha pahalı". İkinci etken, çalışanların bağışlarını eşleştirme programıyla ilgili 2 milyar dolarlık nakit dışı gider.

Düzeltilmiş faaliyet marjı %19'dan %15'e indi; düzeltilmiş kâr dolar olarak hafifçe arttı. Net zarar 23,3 milyar dolar. Bunun büyük kısmı, dönüştürülebilir tahvillerin değer artışından doğan bir muhasebe gideri.

### Bilgi işlem maliyeti ve fiyat baskısı

TechCrunch'ın okumasına göre çeyreklik bilgi işlem faturası yaklaşık 10 milyar dolar; bunun 5,0 milyarı kısa vadeli taahhütlerle alındı. Bilgi işlemin gelire oranı %48'den %58'e çıktı. Belgedeki bir grafiğe göre bilgi işleme harcanan her dolar, ikinci çeyrekte 2 doların biraz üzerinde gelir getiriyordu. Üçüncü çeyrekte bu oran 1,72 dolara indi.

Fiyatlar da baskı altında. Belgeye göre kullanım artışının bir kısmı, yaklaşık 600 milyon dolarlık fiyat düşüşüyle dengelendi. Bu düşüş yeni model sürümleri ve sözleşme indirimlerinden geldi. Anthropic'in toplam harcama taahhütleri yaklaşık 895,4 milyar dolar. Bunların çoğu bilgi işlem ve altyapıyla, büyük kısmı da şirketin kendi altyapısı Anthropic Direct ile ilgili. Şirketin 30 Eylül'deki likiditesi 146,6 milyar dolardı.

### Değerleme tartışması

Reuters 6 Kasım'da dört kaynağa dayanarak potansiyel yatırımcıların takvim konusunda şüpheli olduğunu yazdı. Habere göre 9 Kasım haftasında planlanan yol gösterisi (roadshow) ve Kasım'da borsaya giriş belirsiz görülüyor. Bazı yatırımcılar 1,5 trilyon doları beklentinin üst ucu olarak görüyor ve daha büyük bir iskonto isteyebilir. Yatırımcılar, şirketin güncellenmiş belgede boş bıraktığı Ekim gelirini bekliyor. Bazılarına göre halka arzın büyüklüğü 100 milyar dolara ulaşabilir. Anthropic Reuters'a yorum yapmadı.

CNBC'den Kate Rooney'nin haberine göre yakın zamana kadar 2 trilyon dolarlık bir değerleme hedefleniyordu. Bir yatırımcıya göre 1 ile 1,25 trilyon dolar arası daha olası. CNBC, yol gösterisinin gelecek hafta başlamasının beklendiğini yazdı. Şirket Mayıs'taki özel turda 965 milyar dolar değerlenmişti. D.A. Davidson analisti Gil Luria'ya göre yatırımcılar, halka arz fiyatının "en azından önceki beklentilerin alt ucunda" belirlenmesini bekleyecek.

Quartz'ın aktardığı Bloomberg haberine göre hedef, 26 Kasım'daki Şükran Günü tatilinden önce borsaya girmek. Quartz'a göre yol gösterisinden en az 15 gün önce başvurunun kamuya açık olması gerekiyor. Bütün değerleme rakamları isimsiz yatırımcıların konuşmalarına dayanıyor; şirketin açıkladığı bir aralık yok. Halka arzın ertelendiğine dair bir karar da açıklanmadı.

## Kaynaklar

1. [SEC EDGAR (Anthropic, PBC): S-1/A, 2 Kasım 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026068676/anthropicpbc-sx1ax1.htm)
2. [Fortune: Anthropic’s growth slowed and costs jumped in the third quarter, updated IPO filing shows, 2 Kasım 2026](https://fortune.com/2026/11/02/anthropics-growth-slowed-and-costs-jumped-in-the-third-quarter-updated-ipo-filing-shows/)
3. [TechCrunch: Anthropic is still grappling with the economics of compute, 3 Kasım 2026](https://techcrunch.com/2026/11/03/anthropic-is-still-grappling-with-the-economics-of-compute/)
4. [Reuters (BNN Bloomberg): AI backlash could threaten Anthropic IPO timing, potential investors say: Reuters exclusive, 6 Kasım 2026](https://www.bnnbloomberg.ca/business/artificial-intelligence/2026/11/06/ai-backlash-could-threaten-anthropic-ipo-timing-potential-investors-say-reuters-exclusive/)
5. [CNBC: Investors brace for lower Anthropic valuation, calling $1.5 trillion a ‘stretch’, 6 Kasım 2026](https://www.cnbc.com/2026/11/06/investors-brace-for-anthropic-valuation-1point5-trillion-a-stretch.html)
6. [Quartz: Anthropic IPO valuation expectations fall after AI stock selloff, 6 Kasım 2026](https://qz.com/anthropic-ipo-valuation-expectations-fall-ai-selloff-110626)
7. [Wikimedia Commons: File:Dario Amodei in 2023.jpg, 24 Mayıs 2023](https://commons.wikimedia.org/wiki/File:Dario_Amodei_in_2023.jpg)

Hata bildirimi: hata@thejarrus.com