# Anthropic halka arz belgesini sundu; S-1 gelir, kârlılık, bilgi işlem taahhütleri ve kurucu kontrolünü ortaya koydu

> Anthropic’in 26 Ekim’de SEC’e sunduğu S-1’e göre ilk yarı geliri 16,29 milyar dolar, net zarar 80,7 milyar dolar; hisseler Nasdaq’ta ANT koduyla işlem görecek.

- Yayın: JARRUS (@jarrus.ai), thejarrus.com
- Haber tarihi: 26 Ekim 2026 (2026-10-26)
- Sitede: 2026-10-27
- Etiketler: Anthropic, Yatırım ve satın alma, Veri merkezleri ve enerji
- Adres: https://thejarrus.com/tr/haber/anthropic-halka-arz/

### Anthropic halka arz belgesini SEC'e sundu

Claude'un geliştiricisi Anthropic, PBC, halka arz için hazırladığı Form S-1 kayıt belgesini 26 Ekim'de ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sundu. Şirket haziranda gizli bir taslak sunmuştu; bu adımla belge kamuya açıldı. A sınıfı hisseler Nasdaq Global Select Market'te **ANT koduyla** işlem görecek.

Lider aracı kurumlar Goldman Sachs ve Morgan Stanley. Fiyat aralığı, hisse adedi ve arz büyüklüğü belgede boş bırakıldı. The Wall Street Journal'a göre şirket 16 Kasım haftasında borsaya girmeyi ve 100 milyar dolar ya da daha fazla toplamayı hedefliyor. Gazetenin aktardığı değerleme aralığı 1,5 ila 2 trilyon dolar; şirket bu rakamları doğrulamadı.

https://x.com/AnthropicAI/status/2114705042817110293

### Gelir iki buçuk yılda 41 milyon dolardan 16 milyar doların üzerine çıktı

S-1'e göre yıllık gelir 2023'te 41 milyon, 2024'te 386 milyon, 2025'te 4,59 milyar dolardı. 2026'nın ilk yarısında gelir **16,29 milyar dolara** ulaştı; bir yıl önceki aynı dönemde 1,16 milyar dolardı. Yalnızca ikinci çeyrekte 11,6 milyar dolar gelir yazıldı. Şirket, büyüme hızının zamanla düşmesini beklediğini belgede açıkça yazıyor.

30 Eylül itibarıyla yılda 1 milyon dolardan fazla gelir bırakan müşteri sayısı 1.900'ü aştı. Net gelir tutma oranı yaklaşık %900; yani bir yıl önceki müşteriler, Pro ve Max aboneleri hariç, çeyreklik bazda yaklaşık 9 kat fazla harcıyor. En büyük beş müşteri, ilk dokuz aydaki gelirin yaklaşık %25'ini oluşturdu.

### %85 brüt marj belgede yazmıyor, dipnottaki tablodan hesaplanıyor

Anthropic 2025'te gider sunumunu değiştirdi ve gelir tablosunda brüt kârı ayrı kalem olarak vermeyi bıraktı. Ancak 8 numaralı dipnottaki işleve göre gider tablosu satış maliyetini ayrıca gösteriyor. Bu tabloya göre 2026'nın ilk yarısında 16,29 milyar dolarlık gelire karşılık satış maliyeti 2,38 milyar dolar. Buradan hesaplanan brüt marj **yaklaşık %85**. Aynı hesapla marj 2025'in ilk yarısında %12, 2025'in tamamında %40 civarında çıkıyor. The Information'dan Stephanie Palazzolo da belgenin ilk yarıda %85 brüt marj gösterdiğini yazdı.

Bu marj, bilgi işlem maliyetinin yalnızca bir kısmını kapsıyor. Satış maliyeti neredeyse tamamen müşterilere hizmet veren işlem gücünden oluşuyor. Model eğitimi, ilk yarıda 9,74 milyar dolara ulaşan Ar-Ge kaleminde; ücretsiz kullanıcıların işlem maliyeti ise satış ve pazarlama giderlerinde duruyor.

Toplam bilgi işlem ve altyapı giderini esas alan S-1 grafiğine göre bu kaleme harcanan her 1 dolar, 2025'in ilk çeyreğinde 0,40 dolar gelir getiriyordu. 2026'nın ikinci çeyreğinde bu oran 2,08 dolara çıktı; şirket bunu verimlilikte 5,2 kat artış olarak sunuyor.

### İkinci çeyrekte faaliyet kârı, ilk yarıda 80,7 milyar dolar net zarar

S-1'deki çeyreklik tabloya göre şirket 2026'nın ikinci çeyreğinde **974 milyon dolar faaliyet kârı** elde etti; tablodaki önceki beş çeyrek zararla kapanmıştı. İlk yarının tamamında ise 693 milyon dolar faaliyet zararı var; bir yıl önce bu rakam 2,1 milyar dolardı. Hisse bazlı ödemeler ve nakit dışı bağışlar çıkarıldığında GAAP dışı "düzeltilmiş faaliyet kârı" 1,6 milyar dolar, marjı %10.

İlk yarıdaki net zarar 80,7 milyar dolar. Bunun 72,4 milyar doları, şirketin değeri yükseldikçe dönüştürülebilir senetlerin, türev yükümlülüklerin ve SAFE'lerin gerçeğe uygun değerinde oluşan değişimden geliyor. Yani bu kısım nakit çıkışı olmayan bir muhasebe kaydı. İşletme faaliyetlerinden ilk yarıda 3,9 milyar dolar nakit girişi oldu.

### Bilgi işlem taahhütleri yüz milyarlarca doları buluyor

S-1, iptal edilemez dört büyük sözleşmeyi ayrıntılı veriyor. Microsoft ile 2033'e kadar en az 44,9 milyar, Google ile en az 114,5 milyar dolar harcama taahhüdü var. Amazon ile 2036'ya kadar en az 110 milyar dolarlık taahhüt bulunuyor. Broadcom ile yapılan beş yıllık ekipman kiralamalarının kirası yaklaşık 161,2 milyar dolar. Bu dört kalemin toplamı **yaklaşık 430 milyar dolar**; belge toplamı vermiyor, Yahoo Finance de taahhütleri 430 milyar doların üzerinde hesapladı.

SpaceX'e bağlı SpaceXAI ile Nvidia GPU'ları için 120,5 milyar dolara kadar uzanan anlaşma ise ilk dönemlerden sonra 90 gün önceden bildirimle feshedilebiliyor. Yahoo Finance'e göre bu tür iptal edilebilir ve küçük anlaşmalarla toplam 637 milyar dolara kadar çıkıyor.

Bloomberg'e göre Broadcom da Anthropic'in çip alımları için Bank of America, Blackstone, Citigroup ve Morgan Stanley ile **63 milyar dolarlık** bir finansman paketi kurdu. Yeni kurulan özel amaçlı bir şirket Broadcom çiplerini satın alıp Anthropic'e kiralayacak. Broadcom, finansmanın bir kısmına "kalıntı değer desteği" ile güvence veriyor. Reuters'a göre teslimatlar 2027'de başlayacak.

### Kurucular oyların %50,1'ini kontrol edecek

S-1'e göre halka arz edilecek A sınıfı hisseler hisse başına bir oy taşıyor; Amazon ve Google'ın elindeki N sınıfı hisselerin oy hakkı yok. Long-Term Benefit Trust'taki tek T sınıfı hisse, yönetim kurulunun çoğunluğunu seçme yetkisi veriyor. Yedi kurucu ortağın üye olduğu Founder LLC'deki tek F sınıfı hisse ise **oyların sabit %50,1'ini** temsil ediyor. Böylece A sınıfı hissedarların toplam oyu %49,9'u geçemiyor.

Kurucuların her biri kişisel hisselerinin %80'ini hayır işlerine ayırmayı taahhüt etti. Belge, gelişmiş yapay zekanın insanlık için "felaket ya da varoluşsal riskler" doğurabileceği uyarısını da içeriyor. Risk bölümünde FTC'nin Ekim 2026'da gönderdiği resmi bilgi talebi ve ABD Savaş Bakanlığı'yla süren "tedarik zinciri riski" davası da yer alıyor.

## Kaynaklar

1. [Anthropic, PBC (SEC, Form S-1): Registration Statement on Form S-1, 26 Ekim 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/2130357/000162828026067168/anthropicpbc-sx1.htm)
2. [Anthropic: Anthropic files S-1 with the SEC for proposed initial public offering, 26 Ekim 2026](https://www.anthropic.com/news/s1-sec)
3. [Anthropic (X): Duyuru gönderisi, 26 Ekim 2026](https://x.com/AnthropicAI/status/2114705042817110293)
4. [Bloomberg (Lynn Doan): Broadcom Arranges $63 Billion Deal to Finance Anthropic’s Chips, 26 Ekim 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/broadcom-arranges-63-billion-deal-to-finance-anthropic-s-chips)
5. [Reuters (The Star): Wall Street banks, Blackstone line up $63 billion to finance Broadcom AI chips for Anthropic, 27 Ekim 2026](https://www.thestar.com.my/tech/tech-news/2026/10/27/wall-street-banks-blackstone-line-up-63-billion-to-finance-broadcom-chips-for-anthropic)
6. [The Information (Stephanie Palazzolo): How Is Anthropic So Efficient?, 27 Ekim 2026](https://www.theinformation.com/articles/anthropics-85-margin-reality-check-skeptics)
7. [Yahoo Finance (Daniel Howley): Kilitli bilgi işlem taahhütleri 430 milyar doların üzerinde, iptal edilebilir ve küçük anlaşmalarla 637 milyar dolara kadar, 26 Ekim 2026](https://finance.yahoo.com/technology/article/anthropic-publicly-files-ipo-prospectus-noting-strong-revenue-growth-and-massive-spending-131807138.html)
8. [Investing.com: The Wall Street Journal’a atfen 16 Kasım haftası, 100 milyar dolar ve üzeri arz, 1,5 ila 2 trilyon dolar değerleme, 26 Ekim 2026](https://www.investing.com/news/stock-market-news/anthropic-files-for-nasdaq-ipo-as-revenue-jumps-to-163-billion-4972842)
9. [Fortune (Beatrice Nolan): Anthropic’s IPO prospectus shows $16.3 billion in revenue, an $80.7 billion net loss, and goal of an ‘age of miracles’, 26 Ekim 2026](https://fortune.com/2026/10/26/anthropics-s-1/)

Hata bildirimi: hata@thejarrus.com